潘海，觀察家智庫專家、吉信行董事總經(jīng)理。成都房產(chǎn)代理行業(yè)領(lǐng)軍人物，地產(chǎn)江湖人稱“老潘”，在成都地產(chǎn)圈十幾的耕耘中成為了圈內(nèi)大佬級人物。他自我評價(jià)到：“方圓即是人，也是公司，無規(guī)矩不成方圓，就是吉信行穩(wěn)步前進(jìn)的金玉良言。”

2015年3月1日央行開啟2014年以來的第三輪降息，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.5%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

本次央行降息的主要目的仍然是對沖持續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行壓力：2014年國內(nèi)GDP增幅僅有7.4%，低于2014年初提出的7.5%的合理區(qū)間下限；經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的鐵路貨運(yùn)量從2014年1月起持續(xù)負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)疲軟表征明顯，特別是進(jìn)入2015年后，PMI指數(shù)落至50的景氣臨界值以下運(yùn)行，存在將會進(jìn)入經(jīng)濟(jì)蕭條期的憂慮，因此本次降息應(yīng)該說是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下所作出的及時調(diào)整。

從房地產(chǎn)市場方面來看，降息的影響則較為微弱：第一，購房者對利息敏感度相對較低，反而對首套房相關(guān)優(yōu)惠、公積金等方面的政策優(yōu)惠敏感度更高；第二，據(jù)觀察，從2014年以來的前兩輪降息均未對市場形成實(shí)質(zhì)性的刺激作用，2014年年底成交量的翹尾表現(xiàn)也主要是由于開發(fā)商以價(jià)換量的價(jià)格刺激作用；第三，樓市去投資化過程愈演愈烈，房地產(chǎn)作為投資品成分也在減少，因此對降息敏感度比較弱。

但從另一方面來看，央行降息也是一種信號，預(yù)示著在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的情況下，中央對房地產(chǎn)市場將持有相對寬松的態(tài)度，這有利于提振市場信心。在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，房地產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增加的條件下，不排除仍會有各類救市政策出臺。綜合目前情況來看，在2015年政府工作報(bào)告中提出，對廣義貨幣M2預(yù)期增長12%左右，比2014年預(yù)期目標(biāo)下調(diào)1個百分點(diǎn)；GDP目標(biāo)由7.5%降為7%，中央對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)本身抱有較低預(yù)期，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新常態(tài)，且目前銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高，中央對此持嚴(yán)控態(tài)度，始終致力于防范及分散銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，大規(guī)模釋放流動性將很大程度上增加銀行風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施可能性低。因此我們預(yù)測接下來出現(xiàn)大規(guī)模流動性放松的幾率很低，降息通道可能已接近尾聲，根據(jù)2008年的政策環(huán)境推斷，接下來政策可能會在房地產(chǎn)交易稅費(fèi)、首付款比例、公積金利率等方面出現(xiàn)寬松。